什么是加密货币质押？它是如何运作的？加密货币中的不同类型的质押介绍

目录

• 什么是质押？
• 加密货币质押是如何运作的？
• 加密货币中的不同类型的质押
• 独立验证者
• 授权/提名给验证者
• 通过中心交易所进行质押
• 流动性质押
• 重新开始
• 质押的利弊
• 质押的优势
• 质押的缺点
• 投注前需要准备的事项
• 常见问题解答
• Q1. 用简单的话来说，什么是加密货币中的质押？
• Q2. 为什么质押对加密货币市场很重要？
• Q3. 质押有风险吗？
• Q4. 有哪些比较流行的质押币种？
• Q5. 质押奖励是如何运作的？
• Q6. 新手如何开始质押？
• Q7. 为什么你应该关注与质押相关的盘前机会？

质押不仅是区块链经济的一部分，也是流动性质押和流动性再质押等诸多重要概念的基础。它在去中心化金融（DeFi）领域也扮演着重要角色，有助于市场融资、提升总锁定价值（TVL），并在不造成资金拥堵的情况下充分利用资源。

那么，什么是质押呢？让我们通过下面的文章来了解一下！

什么是质押？

质押是指用户将特定数量的代币锁定在区块链网络中，以换取奖励的活动。这些奖励通常基于初始投资，包括代币数量和质押期限。

然而，质押与挖矿有所不同。挖矿是用户锁定代币以获取特定加密项目或协议的奖励。在质押中，锁定的代币不仅可以产生收益，还可以通过权益证明机制用于支持区块链上的交易验证。

质押可以理解为将钱存入银行，并在一定期限后获得利息；它要求参与者承诺持有一定数量的代币。最大的区别在于，质押者并非只是被动的投资者，他们还作为“验证者”直接为区块链网络做出贡献。正因如此，基于权益证明（PoS）原则，他们有助于提升系统的安全性、交易处理速度和可扩展性。

加密货币质押是如何运作的？

质押在区块链中使用权益证明（PoS）共识机制运行，该机制旨在成为工作量证明（PoW）的更高效替代品。

PoW 需要矿工使用硬件并消耗大量电力来解决复杂的数学问题，而 PoS 则带来了重大变革，允许用户通过锁定（质押）其数字资产来参与交易验证。

这不仅节约资源，也使网络更加环保。以下是POS机的工作原理：

• 参与者：持有更多区块链原生代币的用户更有可能被选为验证者。这些验证者负责检查和确认新交易，并将其添加到区块链中。作为回报，他们将获得新代币或交易手续费形式的奖励。
• 验证者选择流程：质押资产越多的用户优势越大，类似于“彩票”系统，中奖券数量与质押资产成正比。然而，一些权益证明（PoS）变体（例如委托权益证明 - DPoS）允许用户将质押资产委托给专业验证者，以提高民主性和效率。
• 安全性和环境效益： PoS 机制最大限度地降低了网络攻击风险，例如 51% 攻击，因为攻击者需要控制大量代币，这不仅成本高昂，而且即使攻击成功也会降低其自身代币的价值。此外，与 PoW 相比，该模型消耗的能源显著减少，有助于降低碳排放。

加密货币中的不同类型的质押

质押也有多种方式和形式，每一种都伴随着不同的风险和回报。

独立验证者

用户自行锁定代币并运行自己的验证节点。这种方法使验证者能够完全控制节点，直接与协议交互，并获得最高的奖励份额，因为无需向第三方支付佣金。 

在主要的 PoS 网络上，单个验证者的有效年化收益率通常接近“主线”网络利率（例如，在大型 L1 网络上每年约为个位数，有时在较小的链上会更高），尽管收益会随时间波动。

然而，单人验证需要大量资金、稳定的硬件、良好的网络连接以及维护和升级节点的能力。任何配置错误、宕机或错过升级都可能导致罚没或奖励损失。因此，单人质押主要由经验丰富的个人或专业机构使用。

例如：在以太坊上，一个独立验证者需要 32 个 ETH，并且必须运行自己的验证器和共识客户端。

授权/提名给验证者

通过委托机制，用户可以选择一个可信赖的验证者，并将代币委托给该验证者，而不是运行自己的机器。验证者负责运行节点，网络奖励会根据预先约定的佣金率在验证者和委托者之间分配。

由于验证者会收取费用（通常是奖励的几个百分点到 10-15% 左右，具体取决于网络），因此委托者的实际年化收益率通常略低于单独验证。 

然而，对于大多数用户来说，这种方法要容易得多，而且与闲置代币相比，仍然能提供可观的回报。

主要风险在于对验证者的诚信和技术能力的依赖。如果验证者行为不端或未能维护节点，委托人可能会遭受罚金或损失奖励。因此，用户应该将质押分散到信誉良好的验证者处，而不是将所有权益集中在一个验证者处。

例如：在Solana上，用户可以直接从Phantom或 Solflare等钱包将 SOL 委托给验证者。

通过中心交易所进行质押

许多中心化交易所，例如币安、Bybit 和 OKX，都直接在交易所钱包中提供质押或“赚取”产品。用户只需选择资产，选择质押产品（灵活或固定期限），然后确认即可。无需运行任何基础设施或与智能合约交互，因此这是新手入门最便捷的方式之一。

就收益而言，中心化交易所（CEX）的质押通常提供的收益率与链上委托相似或略低，因为交易所会汇集用户的资金并收取隐性或显性费用。一些交易所有时会推出限时提高年化收益率（APY）的促销活动来吸引存款，但总的来说，用户为了便利而牺牲了一些收益。

这里的主要风险在于“对第三方的信任”。如果交易所遭到黑客攻击、冻结提现或破产，用户质押的资产可能会受到影响。中心化交易所（CEX）质押是否合适，取决于每个人的风险承受能力以及对便利性和自主保管的偏好。

例如：币安 ETH 或 SOL 的“简单赚取/质押”产品，位于“赚取”部分。

流动性质押

在传统的质押模式下，用户需要锁定代币一段时间，无法将其用于其他用途，这限制了资金效率。流动性质押解决了这个问题，它允许用户质押资产并获得一种特殊的代币作为回报。这种代币通常被称为流动性质押代币（LST），代表了质押的仓位，并会持续累积质押奖励。

例如：

在以太坊上，用户可以通过 Lido 等协议质押 ETH，并获得 stETH。stETH 是一种 LST（流动性代币），用于追踪质押的 ETH 的价值以及奖励。用户随后可以在 DeFi 中使用 stETH，同时还能从质押底层 ETH 中获利。

由此，加密货币领域见证了流动性质押行业的诞生，如今该行业的价值已达数百亿美元。

然而，这种模式也存在一些风险，包括：

• 原始代币与 LST 之间的依赖关系
• 来自 Liquid Staking 提供商的智能合约风险

重新开始

重新质押允许重复使用已质押的资金（例如 ETH/stETH/rETH 等）来保护其他服务或基础设施（预言机、数据可用性、侧链/Rollup 等）。简而言之，EigenLayer 再次利用以太坊网络的价值来保护其他项目。

重新质押有助于持有者获得额外收益，但风险也相应增加。除了流动性质押带来的风险外，流动性再次分散，加剧了系统性风险和连锁风险。

对于大多数用户来说，没有一种“完美”的投注方式，但有些方法显然比其他方法更实用。

链上委托/提名

用户将他们在链上的权益委托给信誉良好的验证者。

• 用户对其资产拥有自主管理权。
• 奖励具有竞争力。
• 无需运行他们自己的硬件。
• 验证者负责所有技术工作和节点操作。

流动性质押（适用于熟悉 DeFi 的用户）

用户通过流动性质押协议进行质押，并获得流动性质押代币（LST）。

• 他们可以通过质押获得奖励。
• 他们还可以将 LST 应用于其他 DeFi 协议，以期提高收益。

但这会增加额外的风险：

• 可能发生的去依赖事件。
• 智能合约漏洞。
• 底层协议中的治理问题。

通过中心化交易所进行质押（最简单的选择）

用户直接在中心化交易所进行质押。

• 只需点击几下即可开始赚取收益。
• 对于资金较少或注重便利性的用户来说，这是一个不错的选择。

然而，这也带来了平台风险：如果交易所遭到黑客攻击或破产，其质押资产可能会面临风险。

运行单个验证器（面向高级用户）

用户运行自己的验证节点。

• 通常只适合有经验的参与者。
• 需要大量质押（例如，以太坊上的 32 个 ETH）。
• 需要投入时间、技术技能、服务器维护、监控和安全措施。

这更像是半专业或专业活动，而不是简单的收益策略。

质押的利弊

质押的优势

质押为加密货币投资者带来诸多好处：

• 无需昂贵的设备，只需一个兼容的钱包即可参与验证，从而帮助节省成本。
• 提高透明度和信任度，因为质押者直接支持网络。
• 保持资产价值（不像采矿机器那样会折旧），仅受市场波动影响。
• 与PoW相比，由于节能，因此更加环保。
• 降低大规模攻击风险，增强系统安全性和稳定性。
• 参与简单，无需复杂技能即可获得可预测的收益。

质押的缺点

质押也存在一些需要考虑的风险：

• 锁定的代币在质押期间可能缺乏流动性，而加密货币价格的剧烈波动可能会抹去奖励，甚至将盈利转为亏损。  
• 罚没事件：如果验证者离线或恶意行为，部分甚至全部质押代币可能会被罚没，验证者也可能失去验证交易的权限。在市场层面，熊市中的大规模取消质押会增加抛售压力，并引发价格暴跌。  
• 获得奖励的时间可能比较慢，有些项目甚至不是每天发放奖励。  
• 验证者若处理资金不当会带来风险，钱包或交易所遭黑客攻击也会带来风险。  
• 新代币的通货膨胀率会随着时间的推移降低其价值。

投注前需要准备的事项

质押在加密货币市场的健康发展中扮演着关键角色。它通过鼓励诚信行为来增强网络安全，减少流通供应量，并促进长期持有而非投机交易。

在更广泛的金融生态系统中，质押有助于加密货币作为一种资产类别走向成熟。它提供的收益率通常高于传统储蓄账户，年化收益率 (APY) 可达 5% 至 20%（具体取决于区块链），这吸引了机构投资者并推动了去中心化金融 (DeFi) 领域的创新。

为了安全有效地开始质押，请做好充分准备：

• 研究项目：了解 PoS、通货膨胀率（新发行的代币会影响价格）和利率（APY），以便选择利润高但风险低的项目。
• 钱包和代币：准备一个兼容的钱包（例如，原生钱包或在 CEX 上），并确保用户拥有最低要求的代币数量。
• 锁定期限：选择合适的期限，并了解停止后解锁的等待时间。
• 风险评估：优先考虑流动性高的流动性质押等安全模型，使用强大的安全措施（2FA），并且只质押用户能够承受损失的金额。
• 从小额开始：先用少量代币进行尝试，熟悉市场，并分散投资以降低市场风险。

常见问题解答

Q1. 用简单的话来说，什么是加密货币中的质押？

加密货币质押是指将您的代币锁定在权益证明（PoS）区块链上，以帮助保护网络安全。在代币锁定期间，它们会支持验证者或验证交易，作为回报，您将获得奖励，类似于为维持网络运行而赚取利息。

Q2. 为什么质押对加密货币市场很重要？

质押在维护权益证明（PoS）区块链的安全方面发挥着关键作用，因为质押者有经济动机来确保其诚信行为。与传统挖矿相比，质押还能降低能源消耗，因为它不需要大量的硬件设备。

对于投资者而言，质押可以创造被动收入来源，并鼓励他们长期持有代币，从而减少投机性抛售，支持市场稳定。

Q3. 质押有风险吗？

是的，质押是有风险的。代币价格可能会下跌，导致您的奖励被清零；如果您选择的验证者出现技术问题或行为不当，您也可能被罚没。此外，质押的代币通常会被锁定或有解绑期，因此当您需要流动性时，可能无法快速提取。

Q4. 有哪些比较流行的质押币种？

多个主流权益证明（PoS）网络支持质押。其中一些最知名的例子包括以太坊（ETH）、Solana（SOL）、Cardano（ADA）、Polkadot（DOT）和 Cosmos（ATOM）。这些网络拥有庞大的社区、完善的基础设施和相对充足的流动性，因此成为质押者的常见选择。

Q5. 质押奖励是如何运作的？

质押奖励的计算依据是您质押的代币数量和质押时间，以及网络的整体性能和参数。 

该协议会定期向验证者和委托者发放新的代币或费用，作为他们维护区块链安全的补偿。在许多大型网络上，典型的年收益率约为 4% 至 10%，但该收益率会随时间变化。

Q6. 新手如何开始质押？

新手可以从 Coinbase 或 Binance 等中心化交易所开始质押，只需点击几下鼠标，交易所就会处理所有技术设置。积累更多经验后，他们可以探索 DeFi 或 Lido 等流动性质押平台，这些平台会发行流动性代币，使用户能够在继续使用资金进行 DeFi 投资的同时，还能获得质押奖励。

Q7. 为什么你应该关注与质押相关的盘前机会？

预售机会让投资者能够在代币正式上线主流交易所之前就参与其中。许多早期项目会在代币生成器（TGE）之后推出质押功能，因此尽早入场可以帮助您在网络上线后立即开始质押并赚取奖励。 

由于盘前交易通常在场外进行，且风险较高，因此使用注重安全性和托管服务的平台至关重要。Whales Market 就是这样一个平台，它以更安全、更透明的方式支持代币的盘前和场外交易。

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