Polymarket 为什么正在成为全球最大预测市场？内核机制、驱动发展技术分析

目录

• 什么是 Polymarket？它为什么会在全球火起来？
• Polymarket 的事件市场如何运作？链上的价格如何代表概率？
• Polymarket 的技术基石：为什么它比中心化预测市场更强？
• 为什么 Polymarket 在 2024–2025 年爆发？
• Polymarket 与竞争对手：Kalshi、Augur 和 Betfair
• 如何在 Polymarket 上构建交易策略？
• 政治事件策略
• 加密原生事件模型
• 统计套利
• 风险管理
• Polymarket 的未来：Web3 的内核基础设施？
• 常见问题解答 (FAQs)

当传统金融市场交易公司和商品的价值时，一个交易着更为抽象但同样强大的事物——信息的新数字前沿正在兴起。去中心化预测市场 Polymarket 正处于这场革命的最前沿。它允许全球用户就真实世界事件的结果进行押注，从政治选举、经济报告到名人八卦和技术突破，全部使用加密货币进行。

本文将对 Polymarket 进行全面分析，探讨其内核机制、驱动其发展的技术，以及其爆炸性增长背后的原因。我们会将其与中心化和去中心化的竞争对手进行比较，概述常见的交易策略，并展望事件金融化可能成为 Web3 基础设施内核组成部分的未来。

什么是 Polymarket？它为什么会在全球火起来？

Polymarket 是一个去中心化事件预测市场，主要构建在以太坊的 Layer-2 扩容解决方案 Polygon 区块链上。简单来说，它是一个用户可以使用稳定币对未来事件结果进行押注的平台。您交易的不是股票或商品，而是关于政治、体育、加密货币、技术等问题的“结果份额”。

该平台在全球范围内的吸引力源于其与传统平台的根本差异。它在传统金融体系之外运作，所有交易均使用 USDC（一种与美元挂钩的稳定币）。这使得任何拥有互联网连接和加密钱包的人都可以参与，绕过了基于法币系统的地理和监管限制（尽管由于监管原因，在美国的访问受到限制）。

Polymarket 的事件市场如何运作？链上的价格如何代表概率？

从内核上讲，Polymarket 上的每个市场都是一个简单的“是/否”问题。例如：“现货以太坊 ETF 会在年底前获得 SEC 批准吗？”用户可以购买“是”份额或“否”份额。

其神奇之处在于这些份额的定价方式。份额的价格在 0.01 美元到 0.99 美元之间，直接代表了市场对该结果发生可能性的感知。如果“是”份额的交易价格为 0.70 美元，则市场认为该事件发生的概率为 70%。如果事件发生，所有“是”份额都可以兑换为每股 1.00 美元，“否”份额则变得一文不值。如果事件未发生，则“否”份额价值 1.00 美元。

这得益于链上的自动化做市商（AMM），具体来说是逻辑斯谛市场计分规则（LMSR）模型。该算法会随着份额的买卖自动调整价格，确保始终有流动性。链上的特性意味着所有交易和结算都是透明且不可篡改的。当事件结束时，结果由像 UMA 这样的外部预言机系统验证，提供一个明确的、去中心化的解决方案。

Polymarket 的技术基石：为什么它比中心化预测市场更强？

Polymarket 的去中心化架构使其比传统的中心化预测市场具有几个关键优势。

-无需许可和抗审查： 任何人几乎可以就任何话题创建一个市场。该平台不受中央权威机构的审查或移除争议性话题市场的影响。

-链上安全： 资金保存在智能合约中，并由多重签名钱包管理，降低了托管风险。与可能冻结资金的中心化平台不同，Polymarket 的链上特性使其几乎不可能发生这种情况。

-稳定币的实用性： 通过使用 USDC，Polymarket 避免了使用原生的、投机性的平台代币进行下 注所带来的波动性。这种稳定性使其对严肃的交易者更具吸引力。

-加密原生集成： 该平台 thrives on 与 Web3 社区相关的事件，如 DAO 治理投票、Meme 币里程碑和协议升级，使其成为加密世界的实时情绪指标。

这种结构允许交易者观察链上情绪与中心化市场行为之间的相互作用。

为什么 Polymarket 在 2024–2025 年爆发？

虽然预测市场已存在多年，但 Polymarket 近期的受欢迎程度飙升可归因于几个强大的增长动力。

• 高关注度、高风险的事件： 2024 年的美国总统大选成为一个巨大的催化剂，吸引了数千万美元的交易量，用户对竞选的各个方面进行下 注。同样，科技界的重大 事件，如 AI 突破和产品发布，也创造了极具吸引力的市场。
• 社交飞轮效应： Polymarket 已成为社交媒体的首选数据来源。X（前身为 Twitter）上的知名人士、加密影响者，甚至主流媒体现在都经常引用 Polymarket 的赔率，作为比传统民调更动态、甚至可以说更准确的替代方案。
• 实时数据的价值： 该平台的价格提供了关于集体信念的强大实时信号。这种“群众的智能”数据现在被研究人员、记者甚至 AI 模型用于训练目的，因为它反映了真实金融赌注的结果。
• 成熟资本的涌入： 该平台不再仅仅是加密爱好者的天下。专业交易员和量化基金已开始参与，他们被套利机会和对冲真实世界事件风险的能力所吸引。

这创造了一个反馈循环，传统市场和数字资产市场的事件相互影响。

Polymarket 与竞争对手：Kalshi、Augur 和 Betfair

Polymarket 的主要优势：

-速度与敏捷性： 它能比任何受监管平台更快地就热门话题上新市场。

-主题广泛： 从严肃的地缘政治到流行文化 Meme，几乎任何话题都可以成为一个市场。

-链上透明： 所有押注和结算都可以在区块链上公开验证。

如何在 Polymarket 上构建交易策略？

政治事件策略

许多交易者将来自 RealClearPolitics 或 538 等民调聚合器的数据与 Polymarket 的价格相结合。当出现显着偏差时，可能预示着交易机会。例如，如果民调显示有 50% 的机会，但 Polymarket 的定价为 70%，交易者可能会下 注“否”，并等待价格回归均值。

加密原生事件模型

对于像 SEC 可能批准 ETF 这样的事件，交易者会分析链上数据、开发者通讯和市场情绪。他们可能会使用像 Dune Analytics 这样的工具来衡量网络活动，或跟踪巨鲸钱包以指导他们在 Polymarket 上的押注。

统计套利

这涉及寻找相关市场之间的定价效率低下问题。例如，如果存在关于“候选人 A 赢得选举”和“候选人 A 赢得某个特定州”的独立市场，如果价格所隐含的概率不一致，交易者就可以找到套利机会。

风险管理

-警惕低流动性： 在小众市场上，一笔大额交易可能会极大地影响价格。

-考虑裁决风险： 一些市场的结果可能是主观的，并取决于预言机的裁决，这可能会引入延迟或争议。

-避免情绪化的全仓押注： “群众的智能”有时可能变成“群体的疯狂”。坚持你的分析。

Polymarket 的未来：Web3 的内核基础设施？

Polymarket 正走在一条不仅仅是博彩平台的道路上。它有潜力发展成为 Web3 基础设施的内核部分。

-信息价格指数： 该平台正在成为世界的“信息价格指数”，就任何给定话题提供一个实时的、可交易的公众信念指标。

-AI 的训练场： AI 模型可以将 Polymarket 的数据用作高质量、真实世界反馈机制，以改进其预测能力。

-DeFi 和 SocialFi 的集成： 我们可能会看到基于 Polymarket 结果份额构建的新型金融产品或“事件衍生品”。与像 Farcaster 这样的社交平台集成，可以进一步将预测市场嵌入日常数字生活。

常见问题解答 (FAQs)

Polymarket 安全吗？会跑路吗？

 Polymarket 使用链上智能合约和多重签名钱包来管理资金，这显着降低了中心化“跑路”的风险。然而，与任何 DeFi 协议一样，总是存在固有的智能合约风险。

美国用户可以参与吗？

 官方上，Polymarket 限制来自美国的访问以遵守法规。

Polymarket 的价格可靠吗？ 

价格的可靠性在很大程度上取决于市场的流动性和参与者数量。高度活跃的市场，如重大选举市场，通常被认为是效率极高的信息聚合器。

市场结果可能被 操纵吗？ 

虽然 AMM 本身是公正的，但最终结果依赖于预言机。理论上，如果预言机系统可能被攻破，操纵是可能的，尽管像 UMA 这样的去中心化系统旨在使这种行为变得极其困难和昂贵。

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