什么是加密货币清算？它为什么很重要及清算后的影响

目录

• 什么是加密货币清算？
• 清算是如何工作的
• 为什么清算很重要
• 为什么会发生加密货币清算？
• 清算之后，将对加密货币市场产生怎样影响？
• 如何避免被强制平仓
• 清算与更广泛的市场
• 常见问题（FAQ）
• 最后的想法：保持安全，聪明交易

在加密交易中，被强制平仓意味着由于杠杆交易的重大损失而失去你的保证金。以下是它的含义、发生的原因以及如何避免。

在加密交易中，“被清算”意味着你的头寸被交易所强制关闭，因为你的保证金无法再支持你的损失。这发生在你的交易价值下降到一定程度，以至于你的抵押物（或保证金）不足以覆盖潜在的损失。

简单来说：

• 你借钱进行交易。
• 市场对你不利。
• 您的账户余额不足以覆盖损失。
• 爆炸—清算。

什么是加密货币清算？

在加密货币领域中，清算主要是指交易者或资产借贷人将初始保证金全部或部分强制平仓。当交易者无法满足杠杆头寸配置，没有足够的资金维持交易运作时，就会发生清算。

杠杆头寸是指通过自己的已有资产抵押贷款或借钱，再使用已经抵押的本金和借到的钱一起来购买金融产品，以此博得更大的获利。

大多数借贷协议如 AAVE、MakerDAO、Abracadabra 等借贷平台，都会设置清算功能。据 Footprint Analytics 数据显示，6 月 18 日，当 ETH 的价格下跌时，DeFi 市场会出现大量清算事件。同日，借贷协议共清算了 10,208 ETH，清算金额 4.24 亿美元。

随着清算的进行，清算人也随之而来。他们可能是大机构或者大户等充当清算人，以折扣价购买被清算的资产并在市场上出售赚取差价。

清算是如何工作的

假设你以10倍杠杆在比特币上开了一个10,000美元的多头头寸。这意味着你投入了1,000美元自己的资金，其余的则是借来的。

现在想象一下，比特币的价格下跌了10%。这个小幅下跌完全抹去了你的$1,000保证金。交易所会自动平仓以保护借入的资金。

理解的关键点：

• 杠杆增加风险：杠杆越高，触发清算所需的价格变动越小。
• 清算水平是预设的：您的头寸实时监控。
• 您失去保证金：一旦被清算，您存入的抵押物将不复存在。

为什么清算很重要

清算是像Gate.com这样的加密交易所内置的风险控制机制。它们的存在是为了防止借款人完全违约，从而损害整个系统。

但对于个体交易者来说，这不仅仅是系统规则——这是一种痛苦的学习经历。许多初学者低估了杠杆头寸被迅速清算的速度，尤其是在加密货币波动的市场中。

交易者被强平的主要原因:

• 使用过多的杠杆
• 忽略止损订单
• 在高波动事件（如CPI发布或代币解锁）期间交易
• 不理解保证金水平是如何工作的

为什么会发生加密货币清算？

在 DeFi 中，质押借贷时常发生，而用户不想出售手中的资产时，会将资产抵押给借贷协议换取目标资产，再次进行二次投资，以此博取更多收益。它本之上而藉贷协议为了维系系统长期稳定运作，会设计一套清算机制，降低协议的风险。

将以 MakerDAO 协议为例进行分析：

MakerDAO 支持 ETH、USDC 和 TUSD 等多种货币作为抵押品，以便分散协议资产的风险，并调整 DAI 的供需。 MakerDAO 设立清算线为 150%，也就是超额抵押。这决定了清算的触发点。

当 ETH 的价格为 1,500 美元时，一个借款人向 MakerDAO 协议质押 100 个 ETH （价值 15 万），可以按照平台设置 150% 的质押率最多能藉出 99,999 美元 DAI。这时，清算价格为 1500 美元。

当 ETH 的价格跌破 1500 美元，ETH 就会触碰清算线，就容易被平台清算。如果清算了，就相当于借款用户用 99,999 美元价格购买 100 个 ETH。

但如果借款用户不想被快速被清算，按以下几种方式降低清算风险：

• 可以藉出低于 99,999 美元 DAI
• 在清算触发前就将藉出的 DAI 和费用归还
• 在清算触发前继续质押更多的 ETH，降低清算线

MakerDAO 除了设立质押率 150% 外，还对清算设置 13% 的罚款规则。换句话说，已经被清算的借款人只能收到他们充值资产的 87%。其中 3% 的罚款将归清算人所有，10% 归平台所有。这一机制的目的是鼓励借款人关注他们的抵押资产，以避免清算和处罚。

清算之后，将对加密货币市场产生怎样影响？

在加密市场牛市时，一些机构和大户高调重仓是所有币圈人的 “定心丸”。如今在下跌行情中，昔日牛市推手却成了排着队的黑天鹅，各自持有将被清算的加密资产。更可怕的是，在链上透明的系统中，这些加密资产的数字一目了然。

对机构

一旦遭遇彻底的清算，除了带来更大的抛压外，还可能引发相关协议、机构等连锁反应。因为藉贷仓位与抵押资产之间的亏损缺口将被迫由这些协议和机构承担，这将使它们陷入死亡螺旋。

比如 stETH 脱锚时， CeFi 机构 Celsius 受到很大的影响，加剧流动性问题，并出现大量用户挤兑事件。促使机构被迫抛售 stETH 以应对用户赎回资产的需求，最终无法承受压力暂停账户提款和转账等功能。而三箭资本又在 Celsius 持有大量的借贷仓位，Celsius 自身难保的同时必定会影响三箭资本资产压力问题，直至崩塌。

对 DeFi 协议

币价下跌，用户在平台中质押的资产价值低于清算线（清算机制的设置因平台而异），抵押的资产将被清算。当然，用户会在经济下行时快速抛售风险资产，以免被清算。这也是直接影响 DeFi 整体的锁仓量。过去 90 天，TVL 下跌 57%。

如果协议无法承受挤兑压力，它也将面临与机构相同的风险。

对用户

用户资产被清算后，除了失去持有的资产，还需承担费用或被平台扣取罚金。是一件多么痛苦的事情。

如何避免被强制平仓

• 使用较低的杠杆：2倍或3倍的杠杆比10倍或20倍更安全。
• 始终设置止损单：在为时已晚之前保护您的资金。
• 追踪清算价格：交易平台在您的头寸上清晰显示这一点。
• 使用孤立保证金：这将风险限制在单笔交易上，而不影响您的整个投资组合。
• 保持信息灵通：不要盲目交易。监控新闻、市场和你的风险水平。

避免清算不仅仅是运气——这涉及到纪律和策略。

清算与更广泛的市场

在重大市场崩盘或反弹期间，大规模平仓可以产生多米诺效应。当许多交易者同时被平仓时，可能导致价格的突然飙升或暴跌。

这会造成交易者所称的“清算级联”——一种强制抛售的连锁反应，夸大了市场的波动。这种现象在关键水平附近很常见，常常在图表上形成尖锐的影线。

这就是为什么一些交易者甚至将清算数据作为市场底部或反转的信号进行跟踪。

常见问题（FAQ）

• 在加密交易中，清算价格是什么？
  这是您的仓位将被交易所自动平仓的价格。它基于您的杠杆、保证金和仓位大小。
• 被强平后我能恢复资金吗？
  不。一旦被强平，你的保证金（抵押物）就会损失。这就是为什么风险管理至关重要。
• 清算只对杠杆交易者来说是个问题吗？
  是的。进行无杠杆交易的现货交易者无法被清算，因为他们没有借用资金。
• 一旦开始清算，我可以停止吗？
  如果头寸尚未达到清算阈值，您可以追加保证金以降低风险。但一旦触发器被触发，系统将自动平仓。

最后的想法：保持安全，聪明交易

被清算是加密交易中最痛苦的经历之一，但也是初学者中最常见的经历之一。这是一个警钟，杠杆是一把双刃剑——它可以放大收益，但也可以快速放大损失。

使用工具来监控您的保证金水平，设置风险控制，并负责任地进行交易。记住：在加密货币中，度过低谷与享受高峰同样重要。

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