比特币成本分布热力图(CBD)是什么？透过链上数据分析筹码分布
目录
- 为什么你需要看懂比特币成本分布热力图？
- 比特币成本分布热力图是什么？
- 透过比特币成本分布热力图判断支撑与压力
- 强力支撑（Support）
- 强力阻力（Resistance）
- 价格真空效应（Volatility Zone）
- 实战比特币成本分布热力图解读筹码结构变化
- 第一阶段：底部建仓（成本固定化）
- 第二阶段：震荡上行（成本上移）
- 第三阶段：高位派发与筹码清洗
- 总结
想知道比特币的强力支撑／压力位在哪？除了技术分析以外，也能透过链上数据一窥端倪。
这篇文章要和和你介绍比特币成本分布（Cost Basis Distribution, CBD）热力图，学会透过链上数据分析筹码分布，识别市场成本结构，精准判断买卖点。
为什么你需要看懂比特币成本分布热力图？
在加密货币交易中，虽然K 线图能反映市场的买卖力道，但它难以呈现筹码堆积的厚度。
如果你想真正看清楚筹码集中在哪些价格，就需要比K 线更深入的资料。
比特币成本分布热力图，是链上分析（On-Chain Analysis）中强大的工具之一，它能透视市场持币者的整体成本结构，告诉你哪些价格区间累积最多买盘、筹码最密集。
读懂这张图，你就等于拥有了一张市场的「战场地图」，能清楚看到哪里是铜墙铁壁的支撑，哪里是难以突破的压力。
比特币成本分布热力图是什么？
比特币成本分布热力图是一种视觉化工具，用来显示市场上所有持币地址的成本分布密度。
图表会依照你X 轴选定的期间，调整Y 轴的价格范围，方便你专注在该时段的行情与筹码位置。
简单说，比特币成本分布热力图想回答的问题是：
市场上大量持币者的平均成本，集中在哪些价格区间？
下方是过去一年（2024/11/28～2025/11/28）的比特币成本分布热力图：
图片来源：Glassnode
图表关键元素说明：
- 黑色线条：比特币的市场价格走势
- X 轴（观察区间）：显示你选定的期间
- Y 轴（成本区间）：对数价格轴，代表筹码的买入成本
- 热力颜色：
- 冷色调（紫／蓝）＝真空区，该价位筹码稀少
- 暖色调（黄／红）＝密集区，该价位堆积大量筹码，是可能的支撑／压力
透过比特币成本分布热力图判断支撑与压力
比特币成本分布热力图的精髓，在于比较「当前价格（黑线）」与「筹码密集区（暖色带）」的相对位置。这些分布代表着市场集体的持仓成本，自然反映出潜在的支撑与压力。
强力支撑（Support）
- 型态：价格位于暖色带的上方。
- 心理状态：大量筹码在此区域形成「强共识成本」。持有者多为获利状态，不会轻易卖出，甚至会在回测时加码护盘。
下方暖色带越厚，越能提供强支撑，像一层「地板」。
强力阻力（Resistance）
- 型态：价格位于暖色带的下方。
- 心理状态：上方存在大量等待解套的筹码，反弹到该区间时，卖压会明显增加（Break-even selling）以求回本。
上方暖色带越厚、突破难度越高，像一层「天花板」。
价格真空效应（Volatility Zone）
- 型态：价格运行在紫色／蓝色区域（筹码稀疏）。
- 现象：缺乏历史成交量支撑，买卖盘都薄弱，价格容易快速移动。
真空区通常会出现急拉或急杀，直到遇到下一个筹码密集区才会「减速」。
实战比特币成本分布热力图解读筹码结构变化
以下我们结合图表，把过去一年的市场结构拆成三个典型阶段：
第一阶段：底部建仓（成本固定化）
在图表左中位置，价格长时间在同一区间震荡，形成一条条延伸的黄绿色暖色带。
这代表市场成本慢慢固定在低位：短线交易者来回换手，长期持有者不轻易卖出，底部筹码逐步累积。
这种「成本固化」的现象，通常就是行情在打底的讯号之一。
第二阶段：震荡上行（成本上移）
当价格脱离底部后，我们看到新的暖色带不断在更高的价格形成。
这意味着市场信心正在回升，资金愿意以更高成本买入，使整体成本结构同步上移。
这是一个「健康牛市」的重要特征：上涨不是空心行情，而是有真实买盘推动。
第三阶段：高位派发与筹码清洗
- 顶部警讯
右上方大面积的亮黄色带，是典型的主力派发（出货）讯号。
这代表聪明钱获利离场，将筹码倒给了追高的散户。
一旦价格跌破这个高成本区，这些新进场的筹码会瞬间变成套牢盘，急于解套卖出，形成上方沉重的压力。
- 投降式换手
最右下角的深红／橙色亮点，是极端筹码密度讯号，通常出现在暴跌、杠杆爆仓或恐慌盘大量出清时。
这代表弱手被洗出，而强手（大户）在低位承接。
这种集中换手结构，往往出现在阶段性底部附近。
总结
比特币成本分布热力图不是拿来猜明天会不会涨，而是帮你看懂现在市场的底子长怎样。
- 看下方：底部有没有够厚的「黄色地基」撑着？
- 看上方：是不是累积一堆「套牢筹码」等着反弹就跑？
- 看颜色：注意那些最深的红点，通常是市场情绪最极端的时刻──不论是恐慌杀盘，还是疯狂追高。
下次在做交易决策前，除了盯K 线，不妨也打开这张图，看看你的对手盘究竟在想什么。
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