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原油周评:开门黑后跌到位了?多头上攻恐怕还在等待这两个信号
2018-07-23 15:04 来源:环球财经网 评论:1762

  本周原油的走势令人虚惊一场,周一由于普特会,沙特为响应美国欲8月再增产、伊朗警告OPEC协议可能名存实亡、以及美页岩油产量续创新高、利比亚油产恢复等四大利空发酵,原油供给可能回升一度施压美、布两油。

  周二的时候伊朗增产、API原油库存增加仍使得油价面临下行风险,不过鉴于前期累计跌幅较大,下跌动能开始减缓。

  周三尽管EIA原油库存大幅上扬,但在这一利空彻底兑现后,油价出现反弹,分析认为这是特朗普会否动用原油战略储备与闲置生产能否满足市场需求的博弈。

  考虑到周末的G20财长、央行行长会议可能会再度讨论对伊朗原油出口制裁问题,市场屏息以待,体现在本周末端原油波动减少,如果美国有任何松口的态度,叠加贸易争端下原油需求的减少,可能再度给油价造成暴击,反之则提携油价。

  四大利空突袭,油价迎开门黑

  在7月16日的普特会上,市场预期美俄双方将加强能源领域的合作,特朗普在中期选举前有强烈意愿压低油价,为此他需要说服俄罗斯增产降低油价。尽管本次为一对一闭门会议,投资者了解甚少,不过俄罗斯苛求进一步增产获取更多经济利益的想法昭然若知,俄还准备向伊朗石油和天然气领域投资500亿美元生产。

  美国这边的EIA数据 显示,七大页岩油产区不断增产,DUC数量连续9周上升,仅6月就增加了193口,创今年以来最大月度涨幅。这反映在美原油产量已经增至1100万桶/日,为历史首次,EIA之前预计到2019年美国石油产量终将升至1180万桶/日。之前二叠纪运输问题一直是个隐患,市场担忧一旦解决输油管道的瓶颈问题抑或是油价的上涨,都会造成生产商的进一步开采。

  当然除了美俄两国,其他OPEC国家也传来利空讯息,沙特为讨得美国欢心一方面呼吁OPEC增产控制油价,一方面宣布8月再进行增产。但这又引起了伊朗的不满,当地部长赞加内警告称,根据6月22日OPEC会议的决定,并没有给予各成员国增产至目标水平以上的权利,成员国没有权利重新分配增产份额。

  OPEC内部意见不统一,引发了市场对OPEC减产协议失效的担忧,沙特起了一个坏头,各国可能致使协议名存实亡,如果各国都想从高企的油价分一杯羹,那么对油价的打击是灾难性的。

  其他还有像利比亚waha油田将以2万桶/日的速度恢复产出,此前因发生员工绑架事件而被意外关闭。受到笔者,上述归结的五大利空影响,周一美油重挫3.66%。

  伊拉克、利比亚报喜携数据趋好继续施压油价,但下跌动能开始衰竭

  从周中开始,我们仍难以觅得利好油价的因素,不过下跌动能开始衰减再考虑到风险充分计价。基本面利空因素包括伊拉克7月初原油出口增速达到近两年最快,头两周出口均量达到405万桶/日,创2016年11月新高,环比增加6%。

  市场人士认为,如果伊拉克原油出口维持在当前水平,且国内需求保持稳定,那么7月伊拉克原油出口有望升至470万桶/日创单月最高纪录。此外,利比亚原油产量预计在航运港口开放后将提升65-70万桶/日,这也使得即使在持续大跌后难觅反弹机会。

  本周三的API和EIA数据都是意外增加,API原油库存7月13日当周意外录得增加62.9万桶,至4.107亿桶,EIA的数据则更是夸张当周大增583.5万桶,预期为减少362.2万桶,前值为减少1263.3万桶。

  不过,美国成品油库存需求强劲抵消了原油库存大增的影响,油价在从高位回落近10%后风险已经释放完毕,市场遵循“买预期、卖事实”的操作规律,逢低获利了结,这致使油价短线下跌后出现V型反转。金融博客零对冲则认为是机器介入交易的缘故。

  油价低位震荡迟迟不肯上攻

  纵使利空兑现,油价的涨势仍十分犹豫,在下半周多空平衡,频繁收出十字星,这代表多空还存在较大分歧。分析认为有三个原因,首先美国国会律所正和OPEC法务团队讨论“反石油生产和出口的卡特尔法案”(NOPEC)。如果NOPEC通过,那么美国可以起诉OPEC操纵能源价格,那么OPEC势必要以更积极的生产石油状态以应对这一问题。

  不过即使实在美国的高压政策下,OPEC也可能是心有余而力不足,目前拥有闲置产能且能在较短时间恢复的只有沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特,但即使如此像沙特这样瞬间提升200万桶/日的产能也被认为是不切实际的,该国甚至没有超过1060万桶/日的先例,而且沙特一贯表态是不会供应超出需市场需求的量,就算达到也只是填补了利比亚、委内瑞拉、安哥拉的减产问题,美银美林之前强烈看好油价至120美元/桶,也是出于这个逻辑。

  而美国二叠纪运输管道,也因为贸易战因素导致用于关键能源设施的特定钢材部件难求。如果工厂现在发出钢材订单,无法满足管道项目的完工目标,而油价下跌也使得他们缺乏改善这一困境的动力。所以说尽管贸易壁垒的建设可能会导致全球经济下行风险进而减少原油等产品需求,不过差别在于供给端受到的间接影响可能更大。

  这两大问题是油价上行所忌惮的

  除了上述因素考量,原油多头还需要谨防特朗普动用战略石油储备这一大招。如果其铁了心就是要压制油价,那么无需靠OPEC,美国的油库里存有6.6亿桶战略石油储备。只要在9月或10月释放一部分的战略油储,那么国际油价和美国汽油价格就能有所回落。

  这样一来既能保住特朗普与其背后羽翼共和党的领导地位,又能说服其他国家转而够买美国石油替代从伊朗进口,可谓一箭双雕,或许特朗普能从短线收益。当然即使不拿出这一杀手锏,这一心理威慑也已经足够多头胆寒,据悉如果美油超过80美元/桶,那么特朗普可能会考虑这一对策。

  另外,还有一个信息就是周末G20财长、央行行长的会议。届时可能会讨论贸易战的负面影响,不过由于预期达成共识的文件不会超过2页,之前一般4页之多,所以贸易紧张局势对油价影响有限,重点还是要关注对伊朗制裁的讨论。

  美国此前考虑去和面一些国家进口伊朗石油,毕竟240万桶/日的生产空缺是市场不能一下子承受的。不过在欧盟要求减轻对伊朗制裁时,美国却又坚决反对,本次讨论可能会给投资者找寻更清晰的答案关于美对伊朗态度问题,或左右油价未来方向。由于事件发生在本周末,需警惕下周油价开盘跳空的情况。

  技术分析

  在之前的交易策略中,笔者提到过价格进入上升通道上沿,提醒投资者注意短空长多的操作节奏。本周五收盘正好位于5日均线位置68.15,分毫不差,表明多空均衡。上方从7月11日起算正好跌了8个交易日,为斐波那契的关键时间点,配合事件因素影响,谨防下周一较大行情波动。

  向下看上升通道下沿支撑大概在65.6为止(不断上移),向上看69.72和71.3的两大阻力位置,突破图中下降趋势线才确认反转。

  由于目前10天线均线依然拐头向下(根据均线扣抵计算得每日下移0.6左右,目前在70.75),这会对油价产生压制,所以报复性上涨可能还未到时候,未来定有反复多空争夺,等待10日均线下移与5日均线粘合走平,5日均线金叉上穿10日均线金叉时才可正式确认调整结束。

  (原油日线图)

  

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责编:赵芳迪 [email protected]

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